看好A股前景 聚焦成长主题 五位百亿级私募大佬隔空论剑

摘要

【看好A股前景 聚焦成长主题 五位百亿级私募大佬隔空论剑】近日,中国证券报记者采访了五位百亿级私募领军人物:淡水泉投资董事长赵军、景林资产合伙人高云程、重阳投资总裁王庆、凯丰投资创始人吴星和幻方量化总经理徐进。五位大佬畅谈最新投资理念,解读当下行情变化,分析未来市场机会。(中国证券报)

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  近日,中国证券报记者采访了五位百亿级私募领军人物:淡水泉投资董事长赵军、景林资产行业的中大型国企。

  对市场热点保持谨慎这一判断,与提倡逆向投资的赵军观点不谋而合。他指出,逆向投资是比较宽泛的投资哲学,本质上是指在投资中跟随市场情绪、盲从大众共识往往是危险的,它背后反映的是独立思考的价值。一家投资机构需要不断提升投资能力来应对挑战:一是市场有效性的不断提升;二是资产管理规模的增长。无论是逆向投资的信仰者,还是其他积极主动管理的信仰者,都要面对这两个挑战。

  除了逆向投资,今年量化投资也大放异彩,不少产品做到了收益与回撤兼顾。徐进介绍,量化策略可细分为套利策略、阿尔法策略、商品期货策略等,不同策略之间的风险特性存在较大差别。对于阿尔法策略产品而言,其相对比较稳定的收益主要来自两个方面:一是优秀的机构可以去挖掘更好的阿尔法,即超越市场表现的超额收益,一般通过基本面或者技术面的手段去找到市场中涨幅更大的股票来实现;二是风险对冲工具的应用,采用股指期货、融券、期权、场外互换等风险管控工具对冲相应的系统性风险,从而保持较为平稳的收益水平。

  成长主题受关注

  对于当下哪些机会值得投资者密切关注,赵军认为,看好两大类机会:一是投资效率高的新兴成长主题,二是投资容量大、性价比高的周期成长主题。

  赵军表示,新兴成长主题在2019年取得较好共识的基础上,今年及未来一段时期仍具备令人期待的投资机会,例如围绕5G与各行各业结合带来行业应用方案。周期成长主题涉及的行业,基本面存在超预期的可能,像高端制造和材料行业,以及汽车、地产产业链细分行业中景气度高的优秀龙头公司。尽管短期股价没有太大表现,但这些领域未来业绩上台阶的机会很大,企业长期成长天花板依然较高。

  而从中长期来看,高云程比较看好四个领域。第一,在全面线上化、数字化的进程中,零售、社会服务等领域出现可以跨越原先物理边界的企业。这些公司在已经构建好的便利线上支付,在低价高效的物流体系的支撑下,快速获得市场份额,减少中间渠道成本,提高效率,连接生产者和终端消费者。

  第二,由于相对便宜、高速的移动互联网接入,娱乐和教育的线上化进程加速。疫情进一步地推动了渗透率的提升,娱乐和学习的习惯正在逐渐改变,付费意愿已经形成,优秀的模式和内容被证明在国际市场也是有竞争力的。

  第三,在新能源和电动车产业链中,把成本做到有竞争力后的需求放量,是这两个产业的共同特点。中国企业经过多年的进步和迭代,已经显示出明显的技术领先地位和成本优势。

  第四,物流快递行业的竞争格局日益清晰,这是一个规模效应明显的行业,一旦价格战趋缓,利润弹性相当大。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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