安信证券:A股市场当前处于技术性反弹之中 关注自主可控等板块

摘要

整体来看,我们认为A股市场当前处于技术性反弹之中,在汇率稳定的环境下,投资者对于流动性的乐观预期、科创板临近预期使得市场的风险偏好边际改善,但由于当前外部环境依然存在较大不确定性,我们依然认为本次反弹空间有限,投资者需要注意逢高兑现。

  策略团队

  核心观点

  整体来看,我们认为A股市场当前处于技术性反弹之中,在汇率稳定的环境下,投资者对于流动性的乐观预期、科创板临近预期使得市场的风险偏好边际改善,但由于当前外部环境依然存在较大不确定性,我们依然认为本次反弹空间有限,投资者需要注意逢高兑现。

  未来风险主要关注:全球经济及股市的下行风险,企业盈利预期调整的可能,以及六月流动性面临紧张的可能。

  从结构上看,配置重点关注自主可控、必需消费品、

  核心观点

  三大逻辑被低估,成长空间已全面打开!

  市场低估了阿里大手笔入股带来的产业格局深远影响,公司价值存在三大重估逻辑,继续坚定推荐:

  1、从安防精品公司升级为具有平台级潜力的安防龙头企业,公司旗下宇视拥有不亚于海康大华的产品能力和渠道布局+阿里独步全国的云计算和AI大数据能力与资源,使得公司具有能够与华为、海康两大平台型巨头分庭抗礼的潜力,而以公司目前体量来着具备很大成长空间。

  2、智能交通行业当之无愧的龙头企业。智能交通行业长期分散,大数据+AI为下一代智能交通在管理理念、产品服务升级提供了广阔的空间;阿里+千方的组合,有望凭借城市大脑、交通大脑等标杆项目树立行业新规范;加快市场拓展,在分散的市场格局中,快速提高市场份额和领军优势。

  3、安防+交通产业将深度融合,智能网联汽车和出行服务领域,离不开云计算、大数据、车路协同等基础设施,阿里在车路领域拥有高德、千寻位置、斑马智行等众多明星企业布局,阿里+千方的协同和市场卡位具有重要战略意义。

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  风险提示

  业务合作进展不及预期。

  通信团队 |(55%)、Park/Nelco(22%)、Isola(9%)和中兴化成(5%)等占据全球主要市场份额。公司自主研发碳氢化合物树脂系列产品,部分已通过

  核心观点

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  核心观点

  1、公司是我国生长激素行业绝对龙头。

  2、拥有全部剂型生长激素、流域来水好但多发电外送较多)保障火电利用小时数大幅提升。同时,在煤价方面,2019年一季度湖北省煤价同比大幅下降,当前电厂库存高位,Q2、Q3煤炭供需格局将继续改善,迎峰度夏期间煤价有望旺季不旺。

  2、煤价弹性大,受益于蒙华铁路投产:公司火电装机占比为97%,具有煤价高弹性特点,同时公司火电机组以热电联产项目为主,确保较高的利用率。湖北省煤炭资源贫乏,目前动力煤主要来自外省长距离运输,导致燃料成本居高不下,电煤指数远高于全国行业平均。2019年全国煤炭供需形势显著好转,蒙华铁路有望于2019年四季度投产,直接缓解华中地区“采购成本高、运输成本高”的双重难题。

  3、公司积极布局陆上风电业务,打开成长空间:截至2018年底,公司已并网风电项目共有9.35万千瓦,其中中华山项目(4.95万千瓦)在2018年实现净利润2568万元,乐城山项目(4.4万千瓦)于2018年2月顺利并网发电。吉阳山项目(5万千瓦)首批机组有望于2019年中并网发电。中华山二期(4.95万千瓦)已获核准,力争2020年全部投产。

  4、今年湖北省降电价任务已完成,下调火电标杆电价的可能性较小:根据湖北省发改委数据,湖北省已出台两批降电价措施,第一批以下调增值税率为主,降幅2.53分,第二批以电网让利为主,降幅6.7分,累计降电价11.8%,已超额完成今年的降电价任务,我们判断,今年火电上网标杆电价有望维持当前水平,发电企业主要依托市场化交易参与降电价,板块绝对龙头

  公司2018年归母净利6.63亿元,黄金业务贡献达到60%,若考虑玉龙矿业白银产销,公司(8.75亿元)外,利润体量最大的A股黄金公司。

  2、低成本黄金产量持续释放,带来突出的业绩成长性

  青海大柴旦金矿已于2019年4月26日复产,满产后将增加约2.5吨产金量,相当于在2018年5.56吨的年产金规模上再提升45%,该矿17-18年年均增储10吨,勘探前景广阔。

  3、较低的负债水平+强大的、

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  1、短期科创板有望落地,龙头

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